Riserve in valuta e obbligazioni in franchi

Struttura degli investimenti alla fine del 4º trimestre 2023

Al 31 dicembre 2023 le riserve in valuta e le obbligazioni in franchi presentavano la seguente ripartizione (tra parentesi i valori del trimestre precedente):

Struttura
Riserve in valuta
Titoli in franchi
Per moneta, incl. le posizioni in derivati
Franco svizzero
100% (100%)
Dollaro USA
39% (38%)
Euro
37% (37%)
Yen
8% (8%)
Lira sterlina
6% (6%)
Dollaro canadese
3% (3%)
Altre  (1)
7% (8%)
Per tipo di investimento
Investimenti bancari
0% (0%)
Obbligazioni di Stato (2)
64% (64%)
32% (32%)
Altre obbligazioni  (3)
11% (11%)
68% (68%)
Azioni
25% (25%)
Investimenti fruttiferi di interesse (4)
Con rating AAA 
32% (32%)
82% (81%)
Con rating AA 
49% (49%)
16% (17%)
Con rating A 
15% (15%)
1% (1%)
Altri investimenti
4% (4%)
1% (1%)
Durata finanziaria (in anni)
4,7 (4,8)
7,9 (7,7)

(1) Principalmente AUD, CNY, DKK, HKD, KRW, SEK e SGD; inoltre modesti importi di altre valute nel portafoglio azionario.
(2) Obbligazioni di Stato nella rispettiva moneta nazionale, investimenti presso banche centrali e BRI e - nel caso delle obbligazioni in franchi - titoli di Cantoni e di comuni svizzeri.
(3) Obbligazioni di Stato in valuta estera, obbligazioni fondiarie, titoli di enti locali esteri e di organizzazioni sovranazionali, obbligazioni societarie, ecc.
(4) Rating: rating medio, calcolato in base alla valutazione delle principali agenzie.

La gestione del portafoglio azionario è esclusivamente passiva, replicando gli indici ampi di mercato dei paesi industrializzati ed emergenti. Per la gestione dei rischi di cambio e di interesse vengono impiegati strumenti derivati quali swap e futures su tassi di interesse, contratti in cambi a termine e opzioni su valute; per regolare la quota degli investimenti azionari vengono anche utilizzati futures su indici azionari.

La struttura degli investimenti a fine anno viene riportata anche nel Rapporto di gestione al capitolo "Gestione degli attivi".

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