Il y a environ trois ans, la Banque nationale a introduit une nouvelle stratégie de politique monétaire. Cette stratégie a-t-elle fait ses preuves? Les expériences sont toutes positives. La Banque nationale a pu accroître sensiblement sa marge de manœuvre et mener une politique monétaire souple. La stratégie passe bien auprès du public en Suisse, et les principales organisations internationales lui ont décerné de bonnes notes.

Quels sont les défis que la Banque nationale doit relever aujourd'hui en matière de politique monétaire? L'institut d'émission a fortement réduit ses taux compte tenu de la situation économique difficile. Il soutient ainsi la reprise sans compromettre la stabilité des prix à moyen terme. Si la situation économique devait continuer à se détériorer, la Banque nationale serait amenée à mettre en œuvre d'autres instruments susceptibles d'assouplir davantage encore la politique monétaire. En cas de crise, les interventions sur le marché des changes seraient l'arme la plus puissante à disposition de la Banque nationale.