Il y a quelques années encore, la faible croissance de l’économie suisse constituait un sujet majeur des débats publics. Mais, depuis près de quatre ans, notre économie a repris le chemin d’une expansion vigoureuse. S’agit-il simplement d’une reprise de nature cyclique? Ou d’une mutation structurelle influant sur la productivité et, partant, sur le potentiel de croissance qui lui est lié? Une telle évolution aurait d’importantes conséquences, notamment sur la politique monétaire.

Nombre de facteurs étayent l’hypothèse selon laquelle des mutations structurelles se produisent effectivement et pourraient générer en fin de compte un renforcement des tendances fondamentales de la productivité. Toutefois, des décalages dans le temps et des distorsions dues au cycle conjoncturel ne facilitent pas la perception de telles mutations.