Depuis le début de la crise en 2008, les banques centrales ont pris un certain nombre de mesures en vue de répondre aux défis auxquels elles devaient faire face. Ces mesures se sont traduites par une forte augmentation de leurs bilans. En Suisse, la Banque nationale a vu ses réserves de devises s'accroître considérablement. La gestion de ces réserves représente actuellement un défi de taille, qui suscite un très vif intérêt de la part des médias et des observateurs de la Banque national suisse (BNS).

Dans cet exposé, Fritz Zurbrügg, membre de la Direction générale, présente brièvement les récents développements en matière de réserves de devises de la BNS. Puis, dans une deuxième étape, il expose les principes qui nous guident dans la gestion de ces devises et commente la situation actuelle en matière de réserves de devises. Pour conclure, il analyse les principaux défis qui attendent la BNS en matière de gestion des réserves de devises, soulignant notamment les caractéristiques qui distinguent la BNS d'un investisseur classique et les efforts que fait cette dernière pour garantir une gestion des devises aussi efficace que possible.