The Social Value of Information: A Test of a Beauty and Non-Beauty Contest

15. Dezember 2017
Issue 2017-17

Zusammenfassung

We develop and apply a procedure to test the welfare implications of a beauty and non-beauty contest based on survey forecasts of interest rates and yields in a large country sample over an extended period of time. In most countries, interest-rate forecasts are unbiased and consistent with both models, but are rarely supported by yield forecasts. In half of the countries, a higher precision of public information regarding interest rates increases welfare. During forward guidance, public information is less precise than private information.

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Issue:
17
Pages:
64
JEL classification:
D8, E43, E52, E58, G1, G29
Keywords:
Value of information, beauty contest, interest rate forecasts, bond yield forecasts, strategic forecasts, central bank transparency, forward guidance
Year:
2017

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Beteiligte Personen

  • Thomas Lustenberger

  • Dr. Enzo Rossi

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