What drives inflation and how? Evidence from additive mixed models selected by cAIC

13. August 2021
Issue 2021-12

Zusammenfassung

We analyze the forces that explain inflation using a large panel of 122 countries from 1997 to 2015. Models motivated by the economic theory are compared to a boosting algorithm, and non-linearities and structural breaks are explicitly considered. The boosting algorithm outperforms theory-based models. Further, we provide compelling evidence that the interaction of energy price and energy rents stand out among 37 explanatory variables. Other important determinants are demographic developments. Contrary to common belief, globalization and technology, public debt, central bank independence and transparency as well as countries’ political characteristics, are less relevant. Exchange rate arrangements are more important than inflation-targeting regimes. Moreover, GDP per capita is more relevant than the output gap and credit growth is generally superior to M2 growth. Many predictors exhibit a structural break since the financial crisis. In particular, credit growth has lost its grip on the inflation process.

Datei herunterladen

Die Datei kann per Klick auf den Button heruntergeladen werden.

Issue:
12
Pages:
57
JEL classification:
C14, C33, C52, E31
Keywords:
Theories of inflation, longitudinal data, additive mixed models, model-based boosting, conditional Akaike criterion
Year:
2021

Weitere Dateien

Verwandte Inhalte

Beteiligte Personen

  • Philipp F. M. Baumann

  • Dr. Enzo Rossi

  • Alexander Volkmann

Ihre Einstellungen

Erforderlich: Diese Cookies (z.B. zum Speichern Ihrer IP-Adresse) können nicht abgelehnt werden, da sie notwendig sind, um den Betrieb der Website zu gewährleisten. Diese Daten werden nicht weiter ausgewertet.
Analyse: Wenn Sie Ihre Einwilligung zu dieser Kategorie geben, werden Daten wie IP-Adresse, Standort, Geräteinformationen, Browser-Version und Besucherverhalten gesammelt. Diese Daten werden für SNB-interne Zwecke ausgewertet und 2 Jahre aufgehoben.
Drittanbieter: Wenn Sie Ihre Einwilligung zu dieser Kategorie geben, werden Services von Dritten (z.B. zur Ergänzung der SNB-Website mit multimedialen Inhalten) aktiviert, die Personendaten sammeln, diese bearbeiten und ins Ausland weltweit bekannt geben sowie Cookies setzen. Die entsprechenden Datenschutz-Regelungen sind in der Datenschutzerklärung für die Website der Schweizerischen Nationalbank verlinkt.

Wählen Sie Ihre gewünschten Einstellungen:

Diese Website verwendet Cookies, Analysetools und weitere Technologien, um angeforderte Funktionen, Inhalte und Dienste zur Verfügung zu stellen, angezeigte Inhalte zu personalisieren, Verknüpfungen zu Sozialen Medien anzubieten und die Nutzung der Website zur Verbesserung ihrer Bedienbarkeit in anonymisierter Form zu analysieren. Es werden dabei auch Personendaten an Dienstleister von Videodiensten ins Ausland weltweit bekanntgegeben und es kommen deren Analysetools zur Anwendung. Mehr Informationen finden Sie unter "Einstellungen verwalten".