Umsetzung und Auswirkungen der Geldpolitik

21. März 2013
Geldmarkt-Apéro, Zürich

Zusammenfassung

Im vergangenen Jahr führte die Verschärfung der Eurokrise zu einer Flucht aus dem Euro in andere Währungen und auch zu einer zeitweise sehr grossen Frankennachfrage. Um diese zu decken und damit den Mindestkurs durchzusetzen, hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) mit Devisenkäufen viel permanente Liquidität geschaffen. Deshalb schliesst die SNB seit Mitte 2012 am Geldmarkt keine Geschäfte mit befristeter Liquidität mehr ab. Die aussergewöhnlich tiefen Zinsen reduzieren die Aktivitäten am Geldmarkt zusätzlich. Die SNB nimmt ihre Verantwortung für den Frankengeldmarkt indes unverändert wahr. Zum einen sind ihr verlässliche und repräsentative Referenzzinssätze für den Geldmarkt weiterhin ein grosses Anliegen. Sie setzt sich dafür auch unter erschwerten Bedingungen mit Wort und Tat ein. Zum anderen arbeitet sie zusammen mit verschiedenen Akteuren an einer zukunftstauglichen Lösung für die Geldmarktinfrastruktur. Diese bildet ein wichtiges Element eines leistungs- und wettbewerbsfähigen Schweizer Finanzplatzes.

Im Zuge der Devisenkäufe nahmen auch die Devisenanlagen der SNB sehr rasch sehr stark zu. Sie wurden marktschonend und umsichtig über die Zeit wieder möglichst gut diversifiziert, nicht zuletzt mit Blick auf die Währungszusammensetzung.

Bei Zinsen nahe null hängen angemessene monetäre Rahmenbedingungen in hohem Masse von den Wechselkursen ab. In diesem Umfeld bleibt die Umsetzung der Geldpolitik auf absehbare Zeit darauf ausgerichtet, den Mindestkurs am Devisenmarkt sicherzustellen. Entsprechend hat die SNB ihr operatives Dispositiv im vergangenen Jahr weiter verstärkt.

Datei herunterladen

Die Datei kann per Klick auf den Button heruntergeladen werden.

Weitere Dateien

Verwandte Inhalte

Beteiligte Personen

  • Dewet Moser
    Stellvertretendes Mitglied des Direktoriums

Ihre Einstellungen

Erforderlich: Diese Cookies (z.B. zum Speichern Ihrer IP-Adresse) können nicht abgelehnt werden, da sie notwendig sind, um den Betrieb der Website zu gewährleisten. Diese Daten werden nicht weiter ausgewertet.
Analyse: Wenn Sie Ihre Einwilligung zu dieser Kategorie geben, werden Daten wie IP-Adresse, Standort, Geräteinformationen, Browser-Version und Besucherverhalten gesammelt. Diese Daten werden für SNB-interne Zwecke ausgewertet und 2 Jahre aufgehoben.
Drittanbieter: Wenn Sie Ihre Einwilligung zu dieser Kategorie geben, werden Services von Dritten (z.B. zur Ergänzung der SNB-Website mit multimedialen Inhalten) aktiviert, die Personendaten sammeln, diese bearbeiten und ins Ausland weltweit bekannt geben sowie Cookies setzen. Die entsprechenden Datenschutz-Regelungen sind in der Datenschutzerklärung für die Website der Schweizerischen Nationalbank verlinkt.

Wählen Sie Ihre gewünschten Einstellungen:

Diese Website verwendet Cookies, Analysetools und weitere Technologien, um angeforderte Funktionen, Inhalte und Dienste zur Verfügung zu stellen, angezeigte Inhalte zu personalisieren, Verknüpfungen zu Sozialen Medien anzubieten und die Nutzung der Website zur Verbesserung ihrer Bedienbarkeit in anonymisierter Form zu analysieren. Es werden dabei auch Personendaten an Dienstleister von Videodiensten ins Ausland weltweit bekanntgegeben und es kommen deren Analysetools zur Anwendung. Mehr Informationen finden Sie unter "Einstellungen verwalten".